电子烟第一品牌,美股IPO

  雾芯科技马上要在美股上市了,它旗下有知名电子烟品牌悦刻,2019年、2020年前三季度在国内市占率分别为48%、62.6%,是国内最大的电子烟消费品牌。

  这波上市,从招股价上限来看,估值很有可能达到1000亿人民币,而看看公司报表,2020前三季度净利润1.09亿元,净资产4.89亿元,这个估值其实包含了未来的高成长预期在里面。

  从过去来看,公司的增长确实非常快。公司创立于2018年,到2020年前三季度,收入从1.33亿增长到了22亿,净利润从亏损到盈利1.09亿,仅仅三年,就飞速成长为了国产电子烟第一品牌。

  股权结构上,公司实控人汪莹持股比例过半,其次是公司两位高管蒋龙和闻一龙,高管的利益与公司绑定的十分紧密,还有红杉资本等知名机构股东。

  电子烟行业面临比较强的监管环境,大伙就算没有专门研究过,也应该听过老罗那个段子,作为行业冥灯的老罗,刚想进入电子烟行业,就导致行业就挨了一记重锤。

  这说的就是禁止线上销售电子烟的事,雾芯科技当然也受到了巨大的影响,公司的应对策略就是把线上销售往线下转移,主要通过分销和自己开店的方式来打开销售渠道,公司经销商数量由2018年的12家,提升至最近一期的110家,悦刻专卖店在全国已有超过4500家营业。

  在线下扩张上,雾芯科技手里还有很多子弹,我看了公司的资产负债表,资产里的现金+短期银行存款+短期投资就有31.4亿元,也就是说准现金类的资产就超过了30亿。

  负债里面很多都是经营类占款,别看公司资产负债率超过了80%,但有息负债并不多,很多都是欠的供应商和关联方的钱,公司能够往产业链上游大量占款,是产业链话语权的体现。

  这波上市融资金额超过10亿美元,最高融资金额将近14亿美元,这么一大笔钱到手,公司的计划是,30%用于科研,25%搭建营销网络,25%改进供应链,剩下的补充流动资金。

  在线上销售受阻之后,搭建其他的营销网络尤其重要,公司已经做了些改变,比如发展自己的流量渠道,绕过直接线上销售的禁区,通过闪送、快递等方式将产品送达消费者。为此,在最近一期末,公司的销售人员占比已经达到了53%。这波募集资金到手后,肯定会在渠道上面继续加码。

  公司上市的消息,已经在电子烟这个概念板块掀起了一股热潮,港股的“电子烟第一股”思摩尔国际最近股价屡创新高,从去年7月上市至今涨了202%,市值已经突破了4000亿人民币。

  他们在产业链定位上有些区别,思摩尔国际是偏上游的设备商,雾芯科技是品牌商,思摩尔国际是雾芯科技的第一大供应商。思摩尔国际上市后走成了一个大牛股,雾芯科技与它的相关性非常高,大家可以相互参照。

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  蚂蚁虽然不在江湖,但又在江湖引起了一场风波。

  之前蚂蚁上市的时候,搞了一批战略配售基金,这些基金昨天在交易所上市交易,结果几乎全部连续两天涨停,涨停的原因是场内的份额极少,所以用少量资金就能把这批发行规模合计600亿的大家伙打到涨停。

  场内涨得太多,就会引发场外转场内的套利机会,而场外份额转托管至场内需T+2日可卖,也就是说下周一就会产生大量的套利卖盘,到时候就是一场腥风血雨的搏杀。

  所以今天上午,这批基金都进行了临时停牌,就是为了提醒大家,别被套利的人给收割咯。监管也真是为大伙着想,都提醒到这份上了,不了解的小伙伴还是别去跟风了。

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  机构清单延续了前两天的风格,与疫情相关的核酸检测等概念继续火爆,医药外包板块在龙头药明康德的业绩刺激下又来了一波,都是前面聊过的东西。

  昨天公布四季报的基金里面,黄兴亮是我们一直在关注的,去年5月份就给大家介绍过,这几天市场中开启了抄作业热潮,我扫了一眼万家优选的收益,193亿的规模2020年全年收益做到了97%,一点都不输张坤,刘格菘这些明星基金经理。

  黄兴亮投资风格一直是价值为主,而且从光大跳槽到万家之后,似乎打通了黄兴亮的任督二脉,收益直线上升。没接手之前万家优选规模只有2.3亿,接手之后2年规模直接到了193亿,规模和业绩是同进同退的,规模快速扩大的同时基金收益自然不用说。接手之后,2019年万家优选收益增长至89%,去年万家优选收益达到97%,收益排名也从之前的中游一下到了前3%。

  最近万家优选公布了四季报,来看一下2020年万家优选的重仓股仓位变化,看看大佬的作业能不能抄:

  从图中可以看到,黄兴亮的布局很分散,各个赛道都有持股,像新能源、科技、三方检测、快递这些行业万家优选都有持股。

  四季度万家优选新能源个股的变化,长城汽车从三季度末到现在涨了119%,黄兴亮四季度清了近一半长城汽车。比亚迪从三季度末到现在涨了125%,涨幅巨大,黄兴亮四季度减了近500万股比亚迪,两只新能源股都卖了不少,大佬可能也觉得这俩企业涨太高了,还往里钻的朋友们自己就得多留个心眼。

  科技方面,加仓最多的就是云计算赛道,用友网络三季度到现在股价涨了22%,但是黄兴亮继续加仓,科技虽然从去年7月份大部分股价都拉闸了,但是四季度黄兴亮科技股的仓位没多大变化,果然科技才是黄兴亮的心头肉啊。

  另外就是启明星辰,从七月份跌到现在跌了30%,一股没卖还买了20万股,这家企业有点意思,网络安全这块市场份额居行业第一,去年7、8月份的时候一个月去了40多家机构调研,回调这么久大佬都没卖,一定有过人之处。

  三方检测的华大基因和华测检测都有加仓,特别是华测检测,这次加了2700万股,是三季度股数的两倍,华测检测在民营三方检测公司实力是数一数二的,昨天也讲了核酸检测这块春节市场增加,今天股价表现不错。

  另外两个减仓比较多的,一个是顺丰控股,基本上也是大仓位卖出,只留了25%,顺丰今年是快递行业最靓的崽,但是再靓大佬也怕高。另一个就是汇川技术了,汇川技术三季度到现在涨了75%,黄兴亮减了200万股。

  四季度万家优选主要减掉了前期涨幅比较高的,长城汽车、比亚迪、顺丰控股,加仓了调整了大半年的用友网络、华测检测、启明星辰。科技股依然占据了万家优选绝大多数仓位。

  其实从黄兴亮的持仓上就能看出独到之处,基本没有白酒仓位,193亿规模能做到2020年97%的收益,而且持仓多半还是科技股,要知道科技股7月份大部分股价走出了股灾的感觉。

  大佬买入卖出,自己可以多分析分析,单子背后都有道理。

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